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VIE后遗症盛大网络私有化或将回归A股

发布时间:2020-02-12 20:57:22 阅读: 来源:增压泵厂家

盛大互动娱乐有限公司(下称“盛大网络”)昨日宣布,该公司董事会收到其董事长、CEO和总裁陈天桥一份初步的、不具法律约束力的建议函。其中,陈天桥提出回购盛大网络已发行的公众股票,拟将盛大网络私有化。

据悉,盛大的私有化的目的很可能是回归A股。直接原因是该公司股票在美国股市表现欠佳。

在某种程度上,盛大的私有化是VIE结构的后遗症。中国公司海外上市后并非万事大吉,上市之后的股价维持,一个公司的收入不可能永远上升。很多公司为了财报被迫做很多埋雷型收购,目的就是合并收入。此外,还要迎合海外投资人口味。这些用户在中国、投资人在美国的公司正是搜狐张朝阳口中典型的孤儿股,这也是通过VIE架构赴美上市的后遗症。

事实上,盛大私有化也许只是个开始,那些用户在中国,目前股价表现不理想的公司都应该私有化,回归A股,A股资金充沛,最适合中国公司上市。

按照这种逻辑,接下来中国概念股也许将要迎来一波似有化浪潮——回归热。而以后美元基金将没有人民币基金好使——当然,这得在我们英明的监管机构再把互联网资本结构问题理清一点。

在建议函中,陈天桥提出以每存托凭证(ADS)41.35美元的价格收购已发行的股票中非由陈天桥、其妻雒芊芊(盛大网络非执行董事)以及其弟陈大年(盛大网络COO兼董事)持有的所有股份。这一建议收购价较10月14日盛大网络的股票收盘价格有23.5%的溢价。截至2011年9月30日,上述三人持有盛大网络已发行股份的比例大约为68.4%(已发行的期权除外)。以此计算,盛大网络私有化总价约7.35亿美元。

盛大网络于2004年5月14日在纳斯达克上市,发行价每ADS 11美元,1个ADS代表2股普通股股票。由于今年美国经济复苏缓慢、欧债危机等因素影响,美国股票市场市况不佳,盛大网络近半年来的股价一直呈下跌趋势,最低曾一度探至30美元以下。有分析认为,此次私有化或为将来盛大网络回归国内上市做铺垫,该公司有可能在上交所主板挂牌。

美股分析师胡龙飞认为,陈天桥拟将盛大网络私有化的主要原因还是在于市场状况差强人意,其股价被低估。由于购买方持股比例将近七成,提出的收购价格对于股东也有一定吸引力,因此他认为此次私有化成功的概率较高。至于回归A股上市,胡龙飞认为陈天桥可能有这方面的考虑;一旦实现,盛大网络在国内市场或能获得更高估值。

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