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曹和平前三季M1M2数据乐观谈通胀为时过早

发布时间:2021-01-21 08:55:28 阅读: 来源:增压泵厂家

和讯消息 10月22日上午,国家统计局公布了2009年三季度GDP及9月份主要宏观经济数。和讯网特邀请经济学家曹和平独家解读分析三季度宏观经济数据,以下为部分文字实录:

主持人:9月末的时候,广义货币供应量是18.5万亿元。同比增长29.3%,狭义货币供应量M1的余额是15.2万亿元,增长29.5%。您对这个数据怎么看?

曹和平:过去存贷余额相差15万亿左右,9月末存是大于贷的。我们最担心一个数字,如果在我们广义货币增加量里,M2是29.3%,M1是29.5%,好像M1的货币超过了M2的货币,M1是流通存款加现金,M2还要加上其它各项存款。29万亿怎么翻成58万亿呢?如果我贷款的时候,用票据进行第二次贷款,后面有贷款担保,如果我贷一倍,就把我的贷款余额扩大一倍。换句话说,从M1到M2的时候,我们发现它是杠杆金融所造成的结果。

这个例子其实挺漂亮的,M1增长了21%,M2也增长的29%,差0.2%。换句话说,货币的通货膨胀的压力并不大。我们害怕M1增长了29%,M2仅仅增长20%,差十个百分点的时候。整个项目没有扩展到29%,可是货币增长了29%,那就会出现通货膨胀的重大压力。这次M1超过M2 0.2个百分点,我个人认为,通货膨胀起码在明年三月份之前非常小,虽然货币量增长了29%。造成通货膨胀的话,还要有效购买,货币到了各个经纪人的手上,从口袋里掏出来,你买我买,物价赶上来了,这需要企业家信心,银行家信心、消费者信心三个信心合一的情况下才会出现这个问题。现在企业家信心起来了,银行家信心是由于政府的刺激贷款增加起来的,但消费者信心没有突破百分点。所以说,这三个信心不在趋势上合一的话,我们还不要担心它会出现通货膨胀,只是在三个信心合一的时候,那时候要防通货膨胀。所以,这个数字并不可怕,还挺乐观。

现在很多人谈通货膨胀,我就觉得奇怪了,物价还是负的时候,你不担心为负给我们造成的负储蓄,反而担心通货膨胀去了。我觉得担心趋势不如担心眼下,因为我们的需求是对眼下的权重大于下一个权重的增加。所以,千万不要把战略决策上的担忧形成杞人忧天,影响今年第四季度和明年第一季度的经济决策。

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