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震荡市中更能发挥券商理财产品优势

发布时间:2021-01-07 14:25:47 阅读: 来源:增压泵厂家

——专访海通证券(600837)资产管理部副总经理兼投资经理何旭强、投资经理徐彦

海通证券资产管理部副总经理兼投资经理何旭强

海通证券资产管理部投资经理徐彦

证券时报记者 韦小敏

截至2009年6月26日,上证综指达到2928点,较年初涨幅达55.70%。随着股市的迅速回暖,券商集合理财产品发行也进入了快车道。统计数据显示,截至6月份,今年获批的券商集合理财产品逾20只,已超过去年全年的数量。其中,券商非限定偏股型的集合理财产品更占据了二季度发行的主流。当市场显出欣欣向荣之势时,不少投资者也提出了自己的疑问,市场是否已经聚集了较多的风险?此时购买股票型理财产品是否合适?为此,记者专门采访了海通证券资产管理总部副总经理何旭强和投资经理徐彦为投资者答疑。

市场调整提供买入良机

证券时报记者:您对后市的看法如何?现在是否购买股票型产品的好时机?

何旭强:股市自反弹以来,较最低点已上涨近70%,投资者们对未来走势的分歧也日益明显。以半年这个短周期来分析,应该看到指数已经上涨非常多,并且这波反弹还没有经过一次有规模的调整,后市可能会面临着较大的调整压力,风险正在慢慢聚集。投资者在进行投资时应该保留一份谨慎。

作为券商资产管理部门的一名投资经理,经常有客户问我既然你认为后市面临调整的压力很大,那是不是就不应该买股票型的券商理财产品?但我会告诉他们券商集合理财产品一般以5年为一个周期运营,在这样一个长周期内可以看到很多关于市场的乐观因素,其中最重要的一点是中国的经济基本面正在不断好转。从一个较长的时间跨度来看,有这样的基本面支持,中国的股市再次繁荣没有疑问。

在经济复苏的预期下,可能到来的调整正给了目前一些新发行的股票型产品很好的机会。因为在一轮调整后,这些产品有机会用比之前低的成本买到好的股票,而且调整过后整个市场的风险也会变小。可以认为,现在是购买新发行的股票型产品的好时机。对于券商股票型集合理财产品而言,在震荡市种寻找机会是作为管理人的券商之特长,此时更能体现它的优势,有望为投资者带来更多的收益。

二季度股票型产品仓位增加

证券时报记者:据Wind统计显示,截至6月14日,目前市场上27只非限定型券商集合理财产品今年以来的平均收益率为22.37%,不但落后于股票型基金,更是远远跑输大盘。不少投资者认为股票型券商集合理财产品投资理念偏保守,不适合在小牛市中购买。

徐彦:可以说在一季度时券商集合理财产品表现疲软,确实是因为没有摆脱熊市思维,没有迅速跟上市场的步伐。进入二季度后,券商股票型产品已经对之前的投资思路进行了修正,逐渐增加了部分仓位。但即便市场比较乐观之时,投资者仍应保持稳健的投资理念和清晰的投资思路,在如今市场分歧较大时尤须如此。从收益的角度分析,大多数投资者应该追求的是在一段长时间内持续、稳定的收益,而不是一时的财富效应。如果进入震荡市,高仓位就不再是一种优势,灵活地选时选股才是获利的关键,也能体现管理人之间投资水平的差异。

与基金相比,券商集合理财产品操作思路则有所不同,在某种程度上,这类产品更加追求绝对收益,在牛市前期可能会较为谨慎,不会贸然加仓,因此在这一阶段可能会暂时跑输。但在牛市中的长期收益上不一定会落后于其他投资机构。

券商理财产品具有四大优势

证券时报记者:目前市场上理财产品种类繁多,相较于银行型、基金型的理财产品,券商集合理财产品的优势主要体现在那些方面?

何旭强:券商集合理财产品的优势首先在于,仓位灵活。例如海通证券近日准备发行的“海通稳健成长”股票仓位可在20~90%之间,可低可高。在震荡市中相较基金必须保持的低仓位,券商股票型产品操作有很大优势,在市场持续下挫时可以果断减仓至最低,减少损失。而在行情走强时股票仓位也可以达到90%的上限,享受牛市的收益。

其次,券商有较强的投研团队。券商股票型产品除了资产管理部门的投研小组外,还可以依靠强大的研究所,提供最新的研究报告、深入企业进行调研,对企业的盈利情况、盈利前景有较为清晰的了解,为选择好的股票奠定了基础条件。

管理团队丰富的投资经验和业绩,也是券商集合理财产品的优势所在。例如海通证券的客户资产管理部门专门从事客户资产的管理和运作,团队85%以上成员具有硕士以上学位,平均从业时间超过5年,高效的投资团队将为客户委托资产的保值增值提供十分专业的保障。同时海通证券曾先后推出过三只集合资产管理计划,产品覆盖混合型计划、FOF型计划、债券型计划,此外海通证券还拥有特定资产管理业务资格,合格境内投资者从事境外证券投资管理业务资格等等。

再者,券商的集合理财产品往往会以自有资金投入,与投资者风雨同舟,给予投资者更多的信心,增加投资者对产品的信任度。同时,券商集合理财产品的流动性也明显比之前有所提高,此次海通推出的“海通稳健成长”不但在建仓期后可以每日开放,还在可实现分红收益的前提下,每年最少分红一次,并且每个会计年度累计分红不低于当年实现可分红收益的90%。

主要追求稳定收益

证券时报记者:您认为投资者在购买股票型集合理财产品的时候应该持怎样的心态?

徐彦:券商的集合理财产品相对而言是服务于中高端客户,风险和收益介于储蓄和股票投资之间,因此,投资者应该把券商集合理财产品作为自身资产配置的一部分,最求持续和稳定的收益,不要强求在短时间内实现高额的投资收益。因为往往高收益都伴随着高风险,过多比例的资金高风险配置也会对资金安全形成隐患。

在运作券商集合理财产品时管理人也会按照稳健的理念,通过对投资热点的掌握,寻找正确的行业,挑选其中业绩突出的企业,而不是追求高风险投资或者炒作题材股。

证券时报记者:监管部门近期对券商开展集合理财业务似乎也比较支持。除了券商发行产品的速度加快外,获得发行资格的券商家数也在增加。今年以来,已有齐鲁证券、银河政群、中银国际等9家券商发行了首只集合理财产品。您认为这是不是券商资产管理业务发展的一种必然趋势?

何旭强:在券商综合治理结束后,券商的资质有了明显的提高,盈利能力和风险控制能力都比较良好。在这种情况下,监管层对券商发展资产管理业务,拓宽盈利渠道也有原先的顾虑转为了支持。今年多家券商能够加入到发行集合理财产品的这个队伍中,也是基于这个基础。

今后,随着此类券商集合理财产品的发展更加规范、成熟,监管部门可能也会考虑在发行程序方面进一步放宽。发行程序或者会从原先的审批制,到报备制转换。同时,券商集合理财产品的投资对象和投资领域也会得到拓展,今后和其它金融机构的合作值得期待。

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